【債券とは①】
Studing Money③-1
目次
債券とはどのようなものか
- 債券は借金の証書のようなもの
- 債券には大きく分けて２種類ある（割引債・利付債）。
【割引債】
- 償還（満期）まで利払いがない債券
【割引債の価格】（複利計算）
- 金利5％（期間１年）、１年後に100円を受け取る場合の購入価格
100円 ÷ （1+0.05） ＝ 95.238円（現在価値）
※償還（満期）で100円にするには、95.238円の価格で購入。
- 金利7％（期間３年）、3年後に100円を受け取る場合の購入価格
100円 ÷ {（1+0.07）×（1+0.07）×（1+0.07）} ＝81.630円（現在価値）
※償還（満期）で100円にするには、81.630円の価格で購入。
※将来の価格を割り引いた価格で購入する。
【割引債の利回り】
- 金利5％（期間１年）、１年後に100円を受け取る場合の『購入価格95.238円の利回り』
100円 ÷ 95.238円 - 1 ＝ 0.05（5％）（利回り）
※割引債を現時点から満期まで保有した場合の利回りを『スポットレート（SpotRate）』といいます。
- 1年ものスポットレートは、１年後に満期が来る割引債の年利回り
- 2年ものスポットレートは、2年後に満期が来る割引債の年利回り
【利付債】
- 償還（満期）までに定期的に利払いがある債権
【利付債の価格】
- ３年間の期間（金利7％）において、毎年5円の利払いを受取、３年後に100円を償還する場合
{５円÷（1+0.07）}+【５円÷{（1+0.07）×（1+0.07）}】+【105円÷{（1+0.07）×（1+0.07）×（1+0.07）}】 ＝ 94.751円（現在価値）
【利付債の利回り】（単利計算）
- クーポン5％（５円）、償還期間３年、90円で投資し償還時100円を受け取る場合の利回り
【１年当りの利払い額+{（償還額-投資額）÷償還までの年数}】÷ 投資額 ×100 ＝利回り
【５円+{（100円-90円）÷3年}】÷ 90円 ×100 ＝ 9.259％（利回り）
※複利計算は複雑な為、単利計算が主流とのこと。
【ポイント】
※償還までの保有した場合の利回りを『最終利回り（償還利回り）』、
償還前に売却した場合に保有したいた期間の利回りを『所有期間利回り』といいます。
※利払い額を『インカムゲイン』、償還差益を『キャピタルゲイン』と呼びます。
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